加密市场昨晚发生了什么？比特币成功突破28000美元！瑞银UBS成功收购瑞士信贷！美联储联合五大行增加美元供应！瑞士央行向瑞信提供1000亿流动性！

　　比特币昨晚终于突破28000美元，日内涨幅达到2.31%。现在宏观环境是美国通胀过高，无法降息，但基本符合预期。欧洲央行进一步提高50个基点，将存款便利利率提高至3%，硅谷银行申请了第11章破产保护，瑞士信贷被收购。另一方面，随着资产负债表的增长，美联储启动了隐形量化宽松政策。加密货币市场方面，据CoinGecko数据显示，当前加密货币总市值为1.19万亿美元，24小时交易量为2246.57亿美元，当前比特币市值占比为43.8%，以太坊市值占比为17.9%。与此同时，据coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓1.13亿美元。其中比特币爆仓4397.05万美元，以太坊爆仓2887.08万美元。上涨的主要推动力还是起源于上周美联储资产负债表增加的3000多亿美元，跃升至8.69万亿美元，抵消了美联储过去一年实施的量化紧缩政策的一半。资产负债表的增加来自BTFP计划，通俗地说，这允许机构将贬值的资产换成全值现金。此外，美联储的贴现窗口本周呈抛物线形上升至1480亿美元，为2008年以来的最高水平。同样，通俗地说，陷入困境的银行呼吁美联储提供流动性。对币圈来说，银行越乱，给美联储造成的压力就越大，比特币等避险资产将会流入更多资金，推动价格进一步上涨，近期顺势破30000美元变得非常有可能性。本周我们还将会看到FOMC会议带来的利率决议，市场预计加息25个基点。当然，对于现在资产负债再次放大的美联储来说，之前的努力，一半都白费了。美联储鲍师傅将顶着巨大的压力参加会议，要么试图遏制通货膨胀继续加息，要么继续放水，拯救脆弱的金融体系。现在比较偏向于后者，他将会以拯救金融体系为主，暂时性会继续扩大资产负债表。当流动性危机过去之后，再回到量化紧缩政策上。至于银行危机过去之后，继续加息收紧是否又会引起新的金融危机，这最终还是取决于美联储的决策。对加密货币市场来说，在30000美元阻力位的强压之下，追高具有相当大的风险，宏观的任何一个小的利空转向，就可能会引起加密市场大回撤。

　　话说回来，昨晚还发生了一起重大的收购案。昨晚早些时候，当时瑞银提出以最高10亿美元收购瑞信。但当时的条款对瑞信及其股东不公平。很可能交易谈判会不成功，随后，瑞士当局就考虑将瑞士信贷集团完全或部分国有化，作为瑞银集团收购之外的唯一可行选择。收购之前根据知情人士爆料，由于交易安排的复杂性和涉及的时间框架短，如果瑞银集团的收购失败，该国正在考虑要么完全接管瑞信，要么持有瑞信的大量股权。形势非常不稳定，而且仍有可能发生变化，因为瑞士当局寻求在亚洲市场开盘前敲定对瑞信的解决方案。不过好在瑞士政府的积极的干预和推动下，瑞银最终同意以30亿瑞郎收购竞争对手瑞士信贷，并同意承担高达54亿美元的损失。瑞银表示，瑞信股东所持22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞士法郎。该交易预计将于2023年底完成，到2027年，每年将节省约70亿美元的成本。瑞士央行也站出来表示，将向合并后的银行提供1000亿瑞郎，约合1080亿美元的流动性援助。在瑞士政府提供支持后，170亿美元瑞士信贷高风险债券持有人，成了瑞银与瑞信这桩历史性收购案背后的最大输家。在此次收购后，约合172亿美元的瑞信AT1债券将被完全减记。这意味着，为确保私人投资者参与并增加瑞信的资本储备，以帮助瑞士政府分担成本，170亿美元的债券将变得一文不值，这也将是欧洲规模达2750亿美元的AT1市场中最大一次价值减记事件。

　　在瑞士信贷被收购之后，美联储也发表声明，为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性，目前提供美元操作的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天，操作时间的增加将于周一开始，并将至少持续到4月底。 美联储表示，美联储和英国以及加拿大，还有欧洲央行及瑞士央行宣布采取协调行动，通过美元流动性互换额度增加流动性供应。值得注意的是，美元互换协议充当着缓解全球融资市场压力的重要流动性支持，因此，能帮助减轻对家庭和企业贷款供应紧张的影响。美元流动性互换协议诞生于2008年到2009年金融危机期间，当时美联储向多家海外央行提供临时美元流动性互换，用以解决当时美国以外地区出现的短期美元流动性短缺问题。2013年美联储与英国和加拿大以及日本和瑞士央行决定，将临时美元流动性互换协议变为常设协议。按照协议，别国央行在面临美元短缺问题时，可以用本币向美联储兑换美元，并约定在未来以同样汇率换回，并支付一定利息。

　　各国央行的积极救场和美联储的态度表明，美联储的行动是另一种形式的量化宽松，完全脱离了新冠和2008年金融危机时的剧本。再加上创纪录的贴现窗口借款和资产负债表的扩张，美联储正在变得越来越宽松。预计未来只有两种情况会发生，一种是美国当局行动太慢，另一种是金融危机恶化。如果当局行动迅速，足以遏制危机，大规模的刺激措施意味着在2023年下半年和2024年到来，美国将出现更严重的通胀问题。最好的选择是每个客户都自己决定把数千亿美元的存款转回地区性银行，或者流入加密货币市场购买比特币或加密稳定币等避险资产。而只要资金不断流出地区性银行，就永远只有糟糕和更糟糕的选择。