瑞士信贷将被瑞银集团收购？美联储短期扩大资产负债表，临时扩张后仍将转向收缩？第一共和银行也将被收购？巨鲸转移3300万美元的ETH到交易所！

　　硅谷银行SVB挤兑和Signature Bank关闭的消息传出后，随着比特币从低至19700美元飙升至超过27000美元，加密情绪迅速从FUD转变为FOMO。比特币在最后一个交易日也坚守27000美元大关，在不到一周的时间内飙升超过35%。此外，比特币恐惧与贪婪指数处于16个月高点，升至63，因为交易员似乎对该货币的前景持乐观态度。根据市场情况，当交易员期望比特币表现出色时，可能会担心错过，会FOMO。同时，在以资产价格暴跌为特征的低迷环境中，存在恐惧和不确定性怀疑FUD。这可能引发抛售，迫使价格走低。而以太坊方面，以太坊价格在3月18日突破1800美元水平后获得了明显的价格上涨。然而，根据最新的市场数据显示，很大一部分以太坊在美国东部时间凌晨1点30分被转移到Binance交易所，此次转移导致市值最大的山寨币失去了部分市值。大规模鲸鱼活动导致以太坊价格下跌2%。鲸鱼在单笔交易中转移了18657个ETH代币，约合3300万美元后，以太坊价格下跌。在大多数情况下，当大量的代币被转移到交易所时，它通常指向最终会压低资产价格的潜在卖出活动。同时，以太坊价格在触及2000美元的心理阻力位之前仍有一定的回补空间。如果加密货币维持目前的势头，此举将是可行的，而这又取决于宏观经济环境。值得注意的是，最近银行业的崩溃为加密货币市场注入了更多流动性，导致以太坊网络录得3580万美元的净流量。如果比特币在27000美元上方保持看涨，并且ETH多头通过增加购买压力保持强势，则以太坊价格可能会恢复上涨趋势。此外，以太坊网络最近确认了上海更新的正式发布日期，这将在三周后进行。这些因素可能是以太坊价格近期飙升的推动因素。反观这波加密货币市场走势再次独立于欧美资本市场走强，该趋势依然出于避险的目的。当前的掉期显示年底美联储将降息100个基点已经是大概率事件，这也是市场避险式回暖的关键因素。下周美联储利率决议即将到来，加息25个基点依然是大概率事件，市场这波上涨实际上已经将一部分不加息的预期提前计入价格，如果最终加息25个基点的话，还是会对市场产生一定的抛压。

　　另外，本周美联储资产负债表出现了一些明显的变化。美联储资产负债表在过去一年收缩了6260亿美元规模，但仅在最近一周就扩回来将近3000亿美元。这也是加密货币市场这一波拉升的关键因素。正如美联储在周一声明中所说，已准备好应对可能出现的任何流动性压力，在窗口堆满了钱，让市场重拾信心，并重建市场对银行体系的信任。引用自美国前财长的话来说，希望在窗口堆满了钱，多到足以与可能出现的债务相匹配。美联储资产负债表新的增量主要来自Primary Credit项目，以及Other Credit Extensions项目，前者的主要是金融机构通过美联储贴现窗口用抵押品换取1530亿美元现金，后者则是联邦存款保险公司FDIC向银行提供了1430亿美元抵押贷款。而市场最关注的美联储政策新工具，也就是最近一段时间频繁提到的银行定期融资计划BTFP，它实际仅提供了119.43亿美元的贷款。BTFP可能是观察由于存款外流给银行造成的压力程度最直接的指标，许多银行表示，只有在耗尽其他资金来源后，它们才会使用BTFP。

　　虽然美联储3月FOMC利率决议将在下周公布，但欧央行似乎已经提前给出答案。瑞士信贷Credit Suisse近年受一系列丑闻困扰，导致公司出现严重的信任危机，加上连续两年大幅亏损，股东大规模出逃。其2022四季度财报显示的资产规模为5313.58亿美元，净资产453.31亿美元，净利润为负的72.93亿美元。瑞信新的危机出现在3月14日，Credit Suisse承认其年度报告在2022财年和2021财年的报告程序中发现重大缺陷，这是一个新的巨大不确定性，而其主要股东的袖手旁观更加剧了市场的恐慌情绪，3月15日其大股东沙特国家银行CEO明确表示不会向瑞信提供更多援助，进一步导致存款加速外流，股价也暴跌24%，创史上最大跌幅。然而这次有所不同，欧洲决策者仅在短短2小时内就传出瑞信获得了瑞士央行537亿美元的救助借款。此外，欧央行行长在周四议息会议上非常自信地表示，欧洲银行业具有韧性，对美国机构的风险敞口较小，可随时提供流动性支持，并且无惧市场波动，将政策利率调升50个基点。其实市场都非常清楚一件事，那就是如果在这时选择放松货币政策，随之而来的资产价格上涨将导致通胀快速反弹，而一旦出现通胀预期失控，就意味着将来需要被动进行更大幅度的紧缩，这显然是一个代价更高的决策。预计随着事件逐步平息，市场流动性恢复，央行的政策将会重回预设轨道，近期美联储资产负债表也将从临时性扩张很快转为重新收缩。

　　作为拥有167年历史的瑞士最大的银行瑞士信贷，在过去一周，受到硅谷银行和Signature Bank倒闭引发的市场动荡的严重影响。这迫使瑞士银行寻求540亿美元的中央银行资金，导致股价下跌25%。之前瑞士央行为其提供的500亿瑞士法郎贷款，使其成为自2008年金融危机以来首家接受紧急援助的全球重要银行，而该措施也仅仅是为瑞信争取时间来制定下一步的行动计划。而刚刚加息50个基点欧洲央行，及其罕见的在一周内召开了第二次临时理事会会议，讨论银行业的压力及市场波动。市场反应显示，对银行业压力的担忧仍在加剧。美国政府也将重点转向对金融系统的监督和惩罚，当地时间周五，拜登呼吁对那些倒闭银行的高管实施更加严厉的惩罚。市场认为欧洲央行和美国政府试图向投资者和储户证明全球银行体系是安全的，不得不大力支持瑞士信贷，但市场对银行业的担忧挥之不去。与此同时，本周五，瑞信回吐周四因获瑞士央行流动性担保而大涨的近半数涨幅，收跌8%，报1.96美元。瑞信股价本周下跌了约19%。3月13日至15日，瑞信的美国和欧洲管理基金净流出超过4.5亿美元。另一方面，此前3月17日周五，根据知情人士爆料，瑞银集团UBS正在讨论收购瑞士信贷的全部或部分业务，瑞士两家最大的银行的董事会将在周末分别举行会议，权衡自2008年金融危机以来欧洲最重要的银行业合并案。与此同时，尽管瑞士监管机构无权强制两行合并，但本周末该国监管机构仍将努力推动合并的完成。只不过全面合并的阻力很大，瑞银和瑞信双方都不同意，因为账户可能会重叠，一些高级客户也不愿意两家直接合并。所以周末对于瑞信来说，非常关键。明天周一我们可能会看到一些瑞士信贷的新消息浮出水面。

　　瑞信的难兄难弟还有第一共和银行。即使华尔街巨头联手投入存款到第一共和银行，却仍未能安抚投资者，第一共和银行还需要找金主。注入存款只是短期的解决方案，投资者并不满意。分析人士认为，该行可能仍需迅速找到方法保持独立经营，或者达成收购协议。市场可能认为，300亿美元的新增存款可能避免了储户挤兑，但没有给第一共和银行增加任何新的股本。股东们知道自己肯定处于危险之中。从市场表现看，投资者确实不满意。本周四公布的巨头存款未能彻底扭转第一共和银行股价的颓势。本周五，第一共和银行FRC开盘就跌超19%，盘初跌幅迅速扩大到20%以上，全数回吐周四收涨约10%的涨幅，盘中曾因波动过大熔断暂停交易，午盘跌幅扩大到30%以上，收跌32.8%，本周累计跌近72%。与此同时，美东时间3月17日周五，多家周四参与救助第一共和银行的机构也在考虑收购这家总部位于旧金山的地方银行，这其中包括摩根士丹利和PNC银行。在本周四11家大行宣布联合存入300亿美元的声明中，摩根士丹利存入第一共和银行无保险存款25亿美元，PNC银行存入10亿美元。市场分析师认为，在这种不确定的环境下，有雄厚资金的大公司会成为买家，最弱小的公司将被收购。可能几天内就会达成第一共和银行的收购协议，但并不能保证达成。