灰度拟发行「迷你版GBTC」业界最低管理费0.15%！能吸引资金流入？

加密货币资产管理公司灰度（GrayScale）在上月向 SEC 提交申请，计划发行迷你版灰度比特币现货 ETF ，根据预估财务报表，该 ETF 将收取 0.15% 管理费用，比所有比特币现货 ETF 都低，可望使灰度产品恢复竞争力。

灰度在上月向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求发行管理费更低的迷你版灰度比特币现货 ETF「Bitcoin Mini Trust」（BTC），如今据灰度最新提交的预估财务报表，该 ETF 将收取 0.15% 管理费用，比当前所有比特币现货 ETF 都要低。

灰度 GBTC 目前收取高达 1.5% 的管理费用，并持续出现资金净流出，根据最新文件，当迷你版 GBTC 推出时，灰度将把 GBTC 的 10% 资产注入该基金，迷你版 GBTC 的份额将自动发行、并分配给 GBTC 份额持有者。

Coindesk 报导，迷你版 GBTC 旨在为 GBTC 投资者提供一个更低管理费用的选项，其费用也比今年一月批准的其他比特币现货 ETF 更具竞争力，目前，成本最低的比特币现货 ETF 是富兰克林的 EZBC，管理费用为 0.19%。

报导提到，对 GBTC 投资者来说，分拆被视为是免税事件，这些投资者无需缴纳资本利得税，就能自动将原有份额转移至新基金，这对坐拥数千倍浮盈的早期 GBTC 投资者相当有利，他们如果要卖出原有 GBTC 、转向购入管理费用更低的其他竞争产品，将面临不小的资本利得税。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 提醒，灰度发布的是预估财务报表，所以有关迷你版 GBTC 的管理费用，只是个预估的假设数据，但好消息是，灰度知道人们都在关注，所以选择 0.15% 这一极低的数字。

GBTC 迄今净流出 167 亿镁

据 SoSoValue 数据显示，自今年 1 月 GBTC 转成比特币现货 ETF 以来，迄今已出现高达 167 亿美元的资金净流出，目前 GBTC 管理资产规模已降至约 196 亿美元，其最大竞争对手贝莱德的 IBIT ，迄今则出现 154 亿美元的资金净六如，管理资产规模成长至约 176 亿美元。

迷你版 GBTC 若能推出，可望使灰度产品恢复竞争力，ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示，这对灰度来说是个正面因素，灰度甚至可以考虑把迷你版 GBTC 管理费用定在更低的 0.1%，他指出，若 GBTC 维持 1.5% 的管理费用，其资产规模会时间推移而逐渐流失。