Uniswap V2 V3 LP挖矿完全指南：无常损失计算与做市策略解析

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Hello，大家好，我是三弟。今天，我们依然带来一期关于DeFi基础知识的视频，目的是帮助大家补齐DeFi生态中最为关键的一块拼图——AMM（自动做市商）恒定乘积做市函数，也就是大家常说的LP（流动性提供）挖矿。这可能是普通用户在接触DeFi过程中遇到的最复杂的概念之一。

有些朋友一看到公式和图表可能就会感到头疼，其实我的数学也不是很好。但今天，我们将尽量用小学水平的数学知识，为大家讲解AMM做市原理、无常损失以及需要注意的其他事项。

创作不易，希望大家能给本期视频点个赞，并订阅我的频道。在开始之前，还是要提醒大家，数字货币投资存在高风险，可能会损失全部本金。如果不了解，请不要参与。本期视频仅作为信息分享，不提供投资建议。

感谢粉丝社区对本频道的大力支持。说到LP挖矿，Uniswap无疑是绕不开的一个协议。它开创了去中心化交易所（DEX）的交易方式，是DeFi生态的基石之一。

大家有没有想过，为什么交易形式会采用AMM做市函数呢？在中心化交易所中，交易是通过订单簿撮合发生的，你的对手方是另一个用户。但在Uniswap这样的DEX中，你的对手方并不是用户，而是整个协议本身，更准确地说，是与一个资金池进行交易。

为什么会这样呢？最核心的原因是链上交易效率较低。如果采用订单簿形式，需要处理大量信息，链上根本无法承受。因此，退而求其次，选择了更被动的交易形式——恒定乘积做市函数。

在订单簿形式中，只要有用户挂单或吃单，就能促成交易。但在Uniswap这样的DEX中，你与资金池交易。那么，资金池从何而来？这就引入了LP提供者的角色，他们维持了市场的流动性。

其实，中心化交易所也有做市商，只不过他们的做市行为融入了订单簿中。现在有了资金池和LP提供者作为普通用户的对手方，还需要解决定价问题。这就引出了我们今天的第一个公式：x乘以y等于k。这是一个简洁而优美的公式，小学数学水平就能理解。其中，x和y代表两种代币的数量，k是常数，保持不变。这就是恒定乘积做市函数的核心。

当你用y兑换x时，x的汇率会上升，促使x价格上涨，y价格下降。反之亦然。这种原始的做市方式被称为v2池子，因为它是在Uniswap v2版本中推出的。v2池子的一个特点是左右两边价值始终相等，各占50%。

回到公式x乘以y等于k，后面还有一个等于l的平方的部分。目前大家可以先不用深入理解l的平方，只需知道它也是一个不变的常数即可。它与后面的v3版本有关。

另外，x比y等于p，即价格或汇率。如果你把x当成稳定币的数量，y当成以太坊的数量，由于左右两边价值相等，所以x除以y就可以得到以对方为基础的汇率。比如，用u的数量除以e的数量，就可以得到购买一个以太坊需要多少u的关系。

最后，关于提供流动性的回报，你可以获得交易手续费。对于常见的池子来说，通过实践几次添加流动性，大家就能更清楚地理解了。

希望今天的分享对大家有所帮助。如果你对DeFi和AMM做市函数有更深入的问题或想法，欢迎在评论区留言交流。谢谢大家的观看和支持！