Ethena产品攻略：ENA空投收益计算与USDe稳定币挖矿思路分享

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大家好，我是三弟。今天，我们将聚焦于ECNA项目。ECNA自二四年以来，无论是其赚钱效应、TVL增长还是协议收入，都表现得十分出色，堪称明星项目。尽管我们现在介绍它稍晚了一些，但我坚信它仍是一个值得长期关注的“矿”。因此，我决定为大家介绍一下这个项目，并帮助大家完善低派生态的每一块拼图。

如果你对ECNA的产品逻辑感兴趣，或者想了解它的潜在风险，以及第二季空投活动的潜在收益，那么请务必留意接下来的内容。不过，在开始之前，我必须提醒大家，数字货币投资存在极高的风险，投资者有可能损失全部本金。如果你对此不熟悉，那么请仅将此视频作为信息分享，而非投资建议。

让我们先来深入了解ECNA。简单来说，ECNA专注于稳定币的发行。从某种程度上说，它与MakerDAO处于同一赛道，但两者的实现方式有所不同。了解MakerDAO的朋友们知道，其稳定币的铸造通常需要超额抵押。例如，要铸造价值一千的稳定币，可能需要质押价值至少一千五百美金的资产。然而，ECNA的稳定币模式则更为巧妙。

ECNA并不直接称其为稳定币，而是将其称为“互联网债券”。那么，它是如何实现的呢？这与“套宝”这一概念密切相关。套宝，或称为套利，是一种常见的投资策略。简单来说，就是同时持有某一资产的现货和空单。当资产价格上涨时，现货盈利而空单亏损，但两者相抵，总仓位价值不变；反之亦然。

ECNA正是利用这种策略来创造稳定币。例如，如果你想用以太坊铸造稳定币，只需开一个以太坊的空单即可。这样，你的现货和空单的价值将始终等于你开仓时以太坊的价值。无论市场如何波动，这个仓位都是稳定的。这就是ECNA发行稳定币的核心逻辑。

接下来，我们将进一步探讨ECNA的产品架构和具体运作方式。这里涉及到a用户和b用户，他们可以通过官方渠道铸造和赎回ECNA的稳定币USDE。但需要注意的是，由于涉及到中心化交易所的开仓平仓等行为，这一过程相对复杂，因此铸造权限并非面向所有用户，而是仅限于部分白名单地址。

对于普通用户来说，我们通常通过直接兑换来获取USDE。由于USDE本身有稳定币的池子，我们可以直接进行买卖。然而，对于ECNA的具体操作方式，它并没有直接将资金冲入交易所，而是通过一个托管机构来进行管理。这是为了降低中心化交易所的风险并确保链上衍生品的流动性。

最后，我想提醒大家的是，虽然中心化交易所如FTX曾一度风光无限，但极端情况仍有可能发生。因此，ECNA引入托管机构的做法无疑为其用户提供了更多的保障和安全性。