币本位合约网格：风险与收益探析，我青睐之选！#366

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这一期，我们将探讨合约网格的风险与收益。首先，一旦在合约网格中启用杠杆，尤其是两倍以上的杠杆，将面临爆仓的风险。但如果你只使用一倍杠杆，那么理论上你购买的相当于是现货，不会面临爆仓的问题。

另一个影响合约网格收益的关键因素是资金费率。以我去年开设的比特币和USDT的合约网格为例，尽管网格收益达到四百多个USDT，但当我查看资金费率时，发现支付的费用高达五百多个USDT。这意味着网格的套利收益无法覆盖资金费率支出。

我这个网格之所以还有收益，主要是依赖持仓比特币的浮动收益。然而，由于支付的资金费率高于网格套利的利润，网格持仓时间越长，亏损就越大。目前，我合约的预估强平价已涨至两万五千多，而最初开仓时的预估强平价仅为两万四千多。

由于比特币的资金费率通常是正的，多头需要向空头支付费用，这导致我支付的资金费率相当高。不仅是比特币和USDT的合约网格，我的ETH和USDT的合约网格也存在类似情况，资金费率高于网格套利。

然而，我的TIS合约网格的资金费率波动较为频繁，有时多头支付空头，有时空头支付多头。尽管如此，我也开设了一些网格，其利润超过了资金费率。例如，我的link合约网格收益达到两百多个USDT，而支付的资金费率仅有一百多个USDT。这意味着，如果持仓时间延长，link合约网格的收益将更多，预估强平价也会远离当前币价，使网格更加安全。

另一个我开设的合约网格是勾勾币，其网格套利同样大于支付的资金费率。通过对比，我们可以发现，如果合约网格的日套利收益无法覆盖资金费率支出，那么该合约网格将面临极大的风险，因为资金费率将不断消耗你的USDT，导致爆仓价格逐渐接近当前币价。

不过，派网上有些合约网格是免收资金费率的，这可以大大节省费用。在这些网格中，你所赚取的利润将全部归你所有。这类不需要资金费率的合约网格被称为币本位合约网格。例如，比特币、以太坊和索拉娜的交易对就无需支付资金费率。

我个人更推荐使用币本位的合约网格来积累更多的加密货币。当币价上涨后，如果将其转换为USDT，你将获得更高的收益。目前，派网上免收资金费率的合约网格仅限于比特币、以太坊和索拉娜的交易对。我期望能够自定义交易对，以便我们能够赚取我们想要的加密货币。

关于交易对的逻辑，假设有两个交易对a和b。当价格下跌时，我们使用b买入a；当币价上涨时，我们卖出a并兑换为b。我在派网上既开设了U本位的合约网格，也开设了币本位的合约网格。最近比特币价格下跌至五万多时，由于币本位的合约网格赚取的是加密货币，尽管其USDT价值已下跌，但我仍然实现了盈利。

无论市场是牛市还是熊市，我都更倾向于使用币本位的合约网格，因为它相对稳定。在长期运行过程中，由于无需支付资金费率，它将逐步帮助我积累更多的加密货币。