市场大规模空头挤压风险？香港或将颠覆比特币ETF市场，半年860亿机构资金流入比特币

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大家好，欢迎再次回到我的频道。我是王坦克，今天是2024年3月28日，星期四。我刚刚分析了ETF的昨日资金流动情况，特别是灰度GBTC的流出数据，并未出现显著的减少迹象。

尽管GBTC昨天有4,280枚比特币流出，但我们观察到市场整体仍实现了净流入，约有3,500枚比特币进入市场。这一净流入并非源于GBTC流出量的减少，而是市场面临了强劲的购买压力。新推出的几个ETF产品吸引了大量资金，而灰度GBTC，以其1.5%的年度费率管理着大量资产，正面临来自新型ETF的竞争压力，以及早期投资者因费率考虑和实体破产清算影响而进行的资金转移。预计BlackRock的比特币持仓量很快就会超越灰度GBTC。

值得注意的是，本周我们已经连续三天观察到了正向的资金流入。然而，今天是本周ETF交易的最后一天，由于耶稣受难节的关系，美国股市及比特币现货ETF明天将休市。

比特币市场昨日再次经历剧烈波动，SEC对Coinbase的诉讼被法官裁定为合法，这一事件如我们之前视频中所预测，未来或将持续发酵。此外，Coinbase的推文提及比特币市场可能面临大规模空头挤压。

从图表来看，比特币期货市场呈现出一个引人注目的趋势：机构投资者持有的净多头合约数量达到了近两万个的历史新高，而对冲基金则持有大量净空头合约，两者立场鲜明对立。这种极端差异可能预示着市场正处于紧张的对峙状态，每一方都在等待对方的下一步动作。

当比特币价格上涨时，空头为了避免损失会进行回补，这进一步推动了价格上涨。由于机构投资者似乎并未放弃其多头立场，比特币有可能继续创出新高。然而，空头的持仓能维持多久成为了一个关键问题。如果多头持续强势，空头持仓的成本将越来越高，尤其是在比特币价格继续攀升的情况下。

Coinbase认为，未来一段时间内可能发生空头挤压，价格走势可能出现剧烈波动。特别是减半前的几周，市场波动性可能加剧。同时，部分矿工为了增加现金流投资新设备，也在加大比特币的出售力度。

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再回到比特币现货ETF的话题，随着其不断吸收比特币，卖方流动性危机愈发严峻，市场流动性库存比率已降至历史新低。这一指标反映了相对于需求而言，市场上可出售的比特币数量已大大减少。这进一步加剧了市场的供求失衡，可能导致价格波动加剧。

此外，机构资金在过去六个月内以前所未有的速度和规模涌入加密货币市场。传统上由短期投资者主导的市场正在发生转变，以BlackRock为代表的金融机构通过现货ETF大量购入比特币。这一趋势表明加密货币市场正在经历从个人投资者向机构投资者为主导的结构性变化，市场日益成熟。