30年资深交易员揭秘：交易亏损的真相与市场生存赚钱的秘诀 | 老猫与指标

大家好，本期内容是老猫分享的资深专业交易员的经验。这些经验来自老猫在伦敦交易所结识的一位拥有三十多年实战经验的前辈，老猫将从三个方面梳理，希望能为大家的交易之路带来启发。

交易为什么如此艰难呢？首先是杠杆。杠杆是一把双刃剑，看似是快速致富的捷径，实则是吞噬本金的隐形杀手。以十倍杠杆为例，投入一万元，实际可操作资金放大到十万元，市场波动百分之五，盈亏幅度就会放大到百分之五十。多数散户只看到杠杆放大收益的一面，忽略了其加速亏损的本质。2020年原油期货暴跌至负值，许多使用高杠杆的投资者因保证金不足被强平，血本无归。有机构统计，使用三倍以上杠杆的散户超百分之八十在一年内爆仓。使用杠杆要合理，比如单笔交易保证金不超过账户的百分之二，并且在不同市场要动态调整。市场波动剧烈时降低杠杆，同时要考虑交易平台成本，因为使用杠杆借贷需要付利息，常见杠杆资金利率为百分之八，若年化收益达不到百分之八，使用杠杆反而会成为负担。

其次是市场波动带来的心理陷阱。有些散户即便交易方向正确，也会因短期波动提前出局。比如2023年黄金从一千八百美元涨到两千五十美元，虽为单边多头行情，但中途多次回调超百分之五。有人在一千九百美元做多，却在一千八百五十美元恐慌止损，错过三百多美元的涨幅。这背后的核心矛盾是对损失的厌恶和确认偏误。心理学研究表明，亏损的痛苦感需要二点五倍的盈利来平复。每个人的盈亏比不同，要根据自身情况设置临界值。确认偏误指持仓后会选择性关注利好消息而忽略风险信号。对此，有两种破局方法：一是机械化执行，用交易系统代替主观决策，严格按照交易规则执行，避免情绪干预；二是压力测试，通过小资金实盘和模拟盘模拟极端行情，如2020年3月的美股熔断，以此建立强大的心理承受能力，贯彻执行交易系统。

此外，交易者还存在认知与实战的鸿沟。网上有很多教交易方法的视频，但交易是概率问题，市场没有必胜的策略。即便按规则执行、没有情绪化操作也可能亏钱。学习的交易方法在实践时，除了方法本身，还要考虑很多因素，比如产品机制，交易CFD有隔夜费利息，外汇有点差，期货有交割额外成本，有些平台还有手续费，这些费用长期来看是一笔不小的开支，交易时要考虑进去。交易时还要保持冷静思维，学会逆向思考，同时学会过滤信息，避免盲目相信他人主观判断的信息，要判断哪些信息对交易有帮助，哪些应该过滤掉。

在三十年的市场变迁中，也存在一些不变法则。过去交易员依赖电话和纸质行情表，现在信息过载成了新陷阱。分析过多技术指标会导致分析瘫痪，面对矛盾信号纠结不已。实际上，真正有用的指标可能就一两个。现在网上还有各种虚假权威，鼓吹必胜策略来获利，要避免相信这些，采用权威数据平台，如做美股看彭博和路透的权威数据。同时，要花百分之八十的时间研究百分之二十的核心指标，指标本身没有好坏之分，适合自己的需要通过实践来确定。

现在交易便捷，容易让人产生冲动消费。数据显示，每天交易五次以上的散户止损概率是低频交易者的三倍。还有交易者设置多个账户，错误地认为可以分散风险，结果因管理不善加速亏损，或者用不同账户使用不同策略，最后自己都不清楚哪个策略能赚钱。对于管不住手的交易者，可以进行物理隔离，比如每周只交易三次，超过就不允许看盘；或者延迟下单，准备交易时往后延迟十五分钟进场，避免过度情绪化交易。风险管理在交易中至关重要，2008年金融危机时，严格遵守百分之二止损规则的交易者存活率超百分之七十，扛单的人几乎全军覆没。可以用空间或时间来规定止损，盈利的单子也可以设置规则，达到一定百分比后部分平仓或用盈利继续交易。

对于交易者，还有一些实用建议。一是模拟试错，小资金实盘是不错的学习和实践方法，一两千美金就足够。如果没有钱，模拟盘也是最后的选择。在小资金实盘时要做数据统计，总结策略的胜率、盈亏比、最大回撤以及优缺点。二是警惕圣杯思维，交易市场没有永远有效的策略。可以通过多周期验证（周期共振），如月周线日线以及小时线都指向同一方向时入场胜率更高；还可以进行多种资产的对冲投资组合，分散系统性风险，老猫除了交易美股，还交易贵金属期货、能源期货、外汇及国债等，不建议只做单一标的，尤其是只做加密货币日内交易风险很大。另外，要动态迭代交易系统，每季度或每年回顾交易，总结交易系统的利弊，最好有两到三套交易系统。三是从修心到修行，交易的本质是人性的，要练成无我之境，按照交易规则执行，面对复盘时犯错的交易要警示自己不再犯。最后是交易时间的平衡，虽然加密市场二十四小时可交易，但真正的交易时段是美股开盘的八小时，美盘资金量远超其他时段，不过这对亚洲时间的交易者不太友好，需要熬夜。

交易中，慢就是快，交易市场的真正赢家是愿意和时间做朋友的人，交易不是与市场对抗，而是与自己的贪婪和恐惧和解，当能用十年后的视角看待金钱波动，才算是真正入门。

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