3个因素导致BTC大幅下跌！美联储大鹰派提高终端利率预期！银行危机蔓延到德意志银行？

　　由于投资者应对全球银行体系面临的新威胁以及对美国货币政策的持续担忧，加密货币价格在昨天周五下午大幅下跌。比特币跌4%一度触及27300美元，以太坊跌5%一度触及1720美元，狗狗币和瑞波币跌幅也都超过5%。在金融服务巨头德意志银行的债务保险成本飙升至四年来的最高点后，大多数风险偏好市场在当天的大部分时间里都在摇摆不定，这再次引发了人们对银行业实力的担忧。德意志银行DB的股价周五暴跌14%，收盘下跌3%。最值得注意的是，币安在昨天3月25日遇到了一个小故障，导致其暂时停止了现货交易。此外，美联储公布了拒绝Caitlin Long的托管银行成为美联储系统成员的决定。该机构表示，它发现该银行的风险管理和控制存在重大缺陷。美联储今年曾两次拒绝该银行。加上围绕SEC对Coinbase提起诉讼的担忧仍在继续。该公司于3月22日收到Wells通知，暗示监管机构可能会提出指控。传统市场中的事件也可能影响加密货币价格。对德国金融机构德意志银行的担忧导致其股价今天下跌8.53%。尽管与加密货币没有直接关系，但德意志银行的问题是在Silvergate Bank，以及硅谷银行和Signature Bank等与加密相关的银行倒闭之后出现的。因此，围绕该消息的负面情绪可能已经蔓延到加密货币市场，昨天的大幅下跌可能与这些因素有关。

　　比特币和以太坊上一波分别拉升至28000和1800美元，市场认为这是美联储扩大资产负债表是量化宽松QE的结果。但值得注意的是，美联储并没有动用新的美元储备来购买长期国债。相反，中央银行将其美国国债持有量减少了35亿美元，达到7.937万亿美元，这表明量化紧缩仍然存在以抑制通胀。另一方面，美联储的资产负债表增长是因为它向境况不佳的银行业发放了短期贷款。值得注意的是，截至3月22日，美联储将帮助商业银行管理短期流动性需求的贴现窗口的使用削减了420亿美元。相反，它向其全新的银行定期融资计划 BTFP分配了同样的420亿美元。另外600亿美元用于为离岸银行提供流动性的美联储掉期工具。美联储的紧缩政策和对地区和离岸银行的贷款安排可能会导致现金流动性枯竭。此外，加密市场数据提供商Kaiko认为，加密市场本月经历了相当多的流动性事件。他们认为，尽管数据显示加密货币的流动性已反弹至3月初的水平，但从长远来看，情况可能会变得更糟。 Kaiko分析师认为，最近硅谷银行和Signature Bank倒闭的影响可能会导致美元支付网络出现缺口，这可能反过来削弱做市商对美国供应商的信心，影响流动性和加密货币作为新的资产类别的采用。当流动性低时，价格往往缺乏强有力的支撑，并可能出现极端的下行或上行走势。

　　昨天周五，美联储大鹰派James Bullard表示，美国第一季度的经济数据强于预期，鉴于经济持续强劲，他提高了对今年利率峰值的预测，该预测是基于银行业压力将会缓解的假设。Bullard称他之前的利率终点预期是5.375%，现在的预期是5.625%，所以是提高了25个基点，以回应更强劲的经济数据。美联储在本周三的会议上如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%至5%目标区间，创下2007年9月即金融危机爆发前夕以来的最高水平。美联储主席鲍威尔在本周三的新闻发布会上表示，在3月会议开始的前几天，美联储曾考虑过暂停加息，但加息行动得到FOMC成员强有力的一致支持，因为通胀太高。如有必要，美联储将超预期加息。美联储预计今年不会降息。鲍威尔认为，银行系统的存款流动已经稳定，银行危机可能只会产生适度影响。美联储承认美国经济有下行风险，但依然有可能实现软着陆。

　　另外，美国的银行业危机似乎有了缓解的迹象。摩根大通策略师发现，截至3月22日的一周，美联储流动性工具的借款几乎没有变化，维持在1640亿美元。更重要的是，美国政府背书的银行体系联邦住房贷款银行FHLB的发行活动大幅下降，意味着FHLB预借需求减少。 因此，似乎存款流出至少已经放缓。总体而言，银行似乎并未进一步寻求流动性，上周观察到的一些银行借款可能是主动的。对区域性银行来说，存款外流速度放缓是改善市场情绪的第一步。美联储周四下午发布的报告显示，在BTFP的借款增加了417亿美元，达到537亿美元，而贴现窗口借款减少了426亿美元，使得这些美联储设施的借款总额在当周几乎没有变化，为1639亿美元。美联储在周四公布的资产负债表显示，近两周美联储的资产负债表累计增加了3930亿美元。尽管美联储向银行提供了3930亿美元的紧急贷款，但如果考虑到美国财政部长耶伦对存款人保险的模糊前景，当前的信贷危机可能还没有达到顶峰。