本月加息50个基点概率达到70%！昨晚鲍威尔在听证会上说了些什么？美联储终端利率或将达到6%？

昨天周二晚上，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的听证会上作证，由于通胀持续存在，美联储可能会继续收紧货币政策，警告今年初的强劲数据可能促使联储不再继续放缓，而是加快加息的脚步，最终利率可能超过联储之前预期水平。这是继上个月加息步伐放缓后出乎意料的激进鹰派发言。本次听证会的主题是，美联储上周五公布的半年度货币政策报告。鲍威尔在事先准备的演讲稿中重申，降低通胀的道路可能坎坷，认为超预期强劲的经济数据意味着，终端利率可能比联储此前预计的高。他认为近几个月，通胀一直在放缓，但通胀率回落至2%的过程还有很长的路要走，而且道路可能是坎坷的。最近的经济数据强于预期，这表明最终的利率水平可能会高于之前的预期。如果整体数据暗示有必要加快货币紧缩，将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性的货币政策立场。今天周三鲍威尔还将在众议院金融服务委员会作证。同样也值得我们关注。这是他在本月21日到22日美联储下次议息会议前就利率政策的最后两次公开表态，也是他能影响市场对联储政策预期的最后两次机会。

美联储一年前开始积极上调联邦基金利率，目前利率区间为4.5%至4.75%。即便如此，美国经济仍表现出非凡的韧性。截至1月份的三个月内，就业人数增加了超过100万，美联储首选的通胀指标个人消费支出指数在截至1月份的12个月里上涨了5.4% ，消费和通胀数据表明价格压力持续存在。鲍威尔还强调，央行在宣布战胜通胀之前还有一段路要走。他在参议院的证词中指出，尽管美联储加息并试图为经济增长降温，但劳动力市场仍然极度紧张。离物价稳定任务还很远，而且实际经济数据已经超过了对最大就业的大多数估计。

目前根据CME Group的FedWatch利率预测工具，鲍威尔发表上述言论后，交易员押注美联储3月加息50个基点的可能性升至70%，而加息25个基点的概率仅为30%。鲍威尔对经济数据的强调将市场焦点转向周五的非农就业数据和下周二的美国2月份CPI通胀数据。美联储终端利率最终可能到达6%。此前市场普遍预计，美联储将维持其在2月1日通过的25个基点的加息幅度，放缓2022年的激进加息举措。鲍威尔发表讲话后，加密市场和股市大幅下跌，美国国债收益率飙升。比特币在该言论发布后短时下跌约1.6%至22000美元以下。此后反弹至 22100美元上方，标准普尔500指数下跌1.4%。美国两年期国债收益率盘中突破5%，升至2007年以来的最高水平。两年期国债收益率自1981年9月22日以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点，上一次两年期收益率低于10年期是在去年7月。CNBC分析师表示，半个世纪以来，收益率曲线倒挂一直是经济衰退即将到来的准确信号。10年期国债通常比短期票据提供更高的回报率，因为投资者的资金承诺时间更长。期限较短的美国国债，例如两年期或三年期债券，通常提供较低的收益率，因为与长期相比，风险更容易预测 。 但是，当10年期国债的回报率低于两年期国债时，这表明投资者对前景持悲观态度，并且不愿投入资金。经济学家一直将收益率曲线倒挂视为经济衰退即将到来的准确信号。根据旧金山联邦储备银行的研究，自1955年以来，美国每次经济衰退之前都会出现收益率曲线倒挂。

说到最后，鲍威尔还认为，财政政策目前还不是造成高通胀的重要因素。对于银行业，鲍威尔提到，美联储承诺将修订社区再投资法案。正全心致力于调整资本充足率规则，以确保该规则继续坚韧有效。美国大银行在商业地产贷款领域并没有太大的风险敞口。对于加密货币，鲍威尔表示，美联储将确保银行业在面对加密货币业务时保持足够谨慎。美国需要围绕数字化活动去制定法律监管框架。他支持对加密货币市场进行监管。