史上最大规模 150亿美元比特币、以太坊选择权周五到期，小心波动

加密市场的波动性可能即将加剧。据 Deribit 数据显示，总计超过 150 亿美元的 BTC 和 ETH 选择权未平仓合约（OI）将于本周五（29 日）到期，是 Deribit 历史纪录中规模最大的到期金额之一。

 

比特币自 23 日从 63,000 美元反弹以来，至今仍在 70,000 美元附近震荡，过去 24 小时小涨 1.8%；以太币价格与比特币价格走势相似，近期价格在 3,400 美元至 3,600 美元震荡，过去 24 小时小涨 1.25%。

150 亿镁 BTC、ETH 选择权将于明日到期

不过波动性可能即将加剧。据选择权交易所 Deribit 数据显示，总计超过 150 亿美元的选择权未平仓合约（OI）将于本周五（29 日）到期，是 Deribit 历史纪录中规模最大的到期金额之一。

具体来说，即将到期的选择权包含：

• BTC 选择权：95 亿美元 （占其全部 OI 40 %）。依照目前市价，预计有 39 亿美元是在价内到期，最大痛点价格（Max Pain）为 51,000 美元；
• ETH 选择权：57 亿美元（占其全部 OI 43 %) 。依照目前市价，预计有 26 亿美元将在价内到期，最大痛点价格为 2,600 美元。

价内到期是指选择权持有者到期时能获利。以买权来说，即标的资产的市价高于其执行价格时。而选择权的「最大痛点价格（Max Pain）」是指当选择权到期时，使得买方总体损失最大（即卖方总体盈利最大）的价格。

大量价内到期选择权可能推动 BTC & ETH 上涨

Deribit 表示，大量的选择权到期在价内，可能会推高标的资产的市场价格及波动性，并消除较低的最大痛点引力（磁吸效应）。

当大量选择权即将到期并且处于价内时，选择权卖方（多为机构或专业交易者）为了避免巨大损失，可能会进行市场操作以调整其风险。这包括买入或卖出标的资产来对冲其选择权部位，而考虑到买权未平仓金额高于卖权，因此市场上可能会出现大量买单推高价格。

消除较低的最大痛点引力指的是，因为最大痛点是卖方总体盈利最大的价格，因此卖出选择权的大庄家有很大的动力在选择权到期日将代币价格打到最大痛点附近，但是如果市场价格已经大幅远离最大痛点（BTC相差近2万美元），那么对该最大痛点的「磁吸效应」将会减弱，从而减少了市场对于把价格拉回最大痛点的操作。