LSD终极指南，寻找最有潜力的创新项目

注：原文来自@althunter31发布长推。

#上海升级 以来，#LSD 在以太坊爆炸式增长，且可能在其他 L1 网络中继续爆发，引领启动 #DeFi 的强劲反弹，带来LSD Summer

未来哪个LSD会实现十倍，百倍?

本篇深度研究 LSD赛道中最有潜力的项目，无论投资还是质押，都一定能帮你找到 #财富密码

写在前面：

之前的的文章全面分析了 #板块轮动，强烈建议大家读读。

因上篇thread篇幅受限，没放各板块更全面的分析。但实际上这至关重要，所以才有了这篇关于LSD赛道的全面分析，后续会持续更新其他赛道。

码字不易，如果对你有帮助，请点赞转发：https://twitter.com/althunter31/status/1663788776211222529

在开始之前，让我们了解一下什么是LSD（Liquid Staking Derivatives）。 #LSD 代表 #POS 区块链中的抵押资产，与直接质押之间的主要区别在于流动性。持有者仍在获得奖励，但可以自由进行基本上所有的 #DeFi 活动。

龙头项目 @LidoFinance 是绝对的龙头、先行者。有着深度流动性和最高效用。是目前最大的流动性质押平台，市场份额高达 28.5%。 Lido 提供 2 个 LSD 代币： $stETH 是一种“变基代币”，简单说就是通过持有获得更多的 $ETH。 $wstETH 是一种“奖励轴承”，只要拥有它就可以获得奖励。

老牌DeFi 协议 早期的流动性质押协议的核心目的是释放 ETH 的流动性。 而通过代币化，LSD可用于整个 DeFi 生态系统的交易、借贷和抵押，从而有助于为用户创造多样化的收入来源，老牌defi协议很多都在挖掘 LSD 相关产品，并注入新的 DeFi 玩法。

2.1

@CurveFinance 顶流交易平台。做市风险低，赚取交易手续费分成。 $crvUSD 是一种超额抵押的稳定币，用户要存入比铸造的稳定币价值更多的抵押品，这种设计有助于保持稳定性并降低波动风险。 Curve 的清算方法也是一个特点：不依赖外部 DEX 进行清算，而是利用 LLAMMA（借贷清算 AMM 算法）

2.2

@Balancer 和 Curve相似 ,但与Curve相比，Balancer在其产品中独创了Valut池机制，可以降低涉及多个池的交易的gas费用，提供更好的用户体验。

3.质押收益

早期的流动性质押协议是为了解决以太坊质押节点部署难、质押门槛高等痛点。 而 @fraxfinance （第一个分数算法稳定币系统）的出现让Staking收益率成为新的关注焦点，Frax拥有远高于同类流动性质押产品的收益率，这让它上线 3 个月内一跃成为第五大 LSD 解决方案。

Frax与众不同之处在于混合了抵押和算法的方法，提供自适应稳定币 $FRAX ，可根据市场情况动态地调整其基础抵押率。 生态系统由 2 个代币组成， $frxETH 和$sfrxETH。伴随质押收益，等量的 $frxETH 被铸造并添加到金库，允许用户赎回他们的 $sfrxETH 以获得比存入更多的 $frxETH，自动复利。

4.LSD-Fi协议创新

4.1 @LybraFinanceLSD 尽管是一个新项目，但TVL 接近 2 亿美元，特有生息稳定币 eUSD。

是一种超额抵押的稳定币协议。除了常规的超额抵押、清算和套利之外，Lybra 还允许用户存入 ETH/stETH 以铸造生息稳定币 eUSD。

重点：持有 eUSD 可获得约 8.2% 的年化回报率。

4.2 @pendle_fi 是基于LSD开发的衍生协议，对生息资产进行代币化，让用户在使用收益资产时更加灵活。

重点：允许用户单独购买资产及其收益。

所谓的PT（Principal Token）和YT（Yield Token）分别用于资产和收益。PT + YT 始终等于标的资产。你也可以在这里购买资产的收益率。

4.3 @asymetrix_eth 是一种去中心化的非托管协议，专为质押产生的不对称收益分配而设计。 矿池每 24 小时产生一次收益，并以随机和不对称的方式定期分配给矿池参与者。 由于收益率相对较低，传统的以太坊质押对于那些持有少量 ETH 的人来说可能没有那么大的回报。

5. #DVT（Distributed Validator Technology）是解决当前以太坊质押运营商中心化问题的优质解决方案。有助于消除 PoS 验证过程中出现单点故障、双重签名惩罚和分叉惩罚的可能性。 @ssv_network 构建基于DVT的运营商网络，是DVT赛道中历史最悠久、发展最先进的产品。

6.如何提升LSD收益

头部借贷协议为 LSD 的循环借贷提供了高杠杆作用。

6.1 @MakerDAO联合创始人在推特上宣布推出首款借贷应用产品 Spark Lend，并计划推出聚合多种 LSD 的合成资产 EtherDAI，将支持 ETHD 作为借贷 DAI 的抵押品。

https://twitter.com/hexonaut/status/1623366011691859968…

6.2 @Aave也授予 LSD 作为抵押品的资格。在 v3 中，支持用户通过 e-Mode 使用 LSD（例如 stETH）借出高达 90%+ 的 ETH。 这样一来，通过循环借贷的方式，可以显着提高用户质押的利率和资金量，这是目前LSD路线提高收益率的主要方式之一。

6.3 @gravitaprotocol 为其用户提供免息借贷体验，对于持有超过六个月的头寸，一次性收取最高 0.5% 的适度费用。 此外，如果借款人在六个月内偿还债务，他们将收到相对于所用时间的 0.5% 的借款费用的退款 不过值得注意的是，循环贷款将带来更高的贷款费用和清算风险。